Meses antes de a colheita terminar, muitos produtores já sabem exatamente por quanto vão vender parte da própria safra, mesmo sem ter fechado nenhum contrato físico com comprador algum até aquele momento específico do calendário agrícola brasileiro. O empresário Wander Aguilera Almeida explica que essa previsibilidade vem do mercado futuro, ferramenta que poucos produtores conhecem em profundidade, apesar de sua importância crescente na comercialização de grãos em todo o país.
Diferente da venda tradicional, em que o preço só se define quando a mercadoria já está pronta para embarque, o mercado futuro permite fixar valores com meses de antecedência sobre a colheita ainda em andamento no campo, mesmo antes de a planta terminar de se desenvolver. Nos próximos parágrafos, entenda como esse mecanismo funciona e por que ele ganha espaço entre produtores mais atentos ao próprio resultado financeiro a cada safra.
O que é, na prática, um contrato futuro de soja?
Um contrato futuro é um acordo padronizado, negociado na B3, que fixa hoje o preço de uma quantidade específica de soja para entrega em uma data futura definida com antecedência sobre o calendário da própria safra. Wander Aguilera Almeida descreve esse instrumento como uma forma de eliminar parte da incerteza que naturalmente acompanha qualquer negociação de mercadoria agrícola ao longo dos meses até o embarque final.
Diferente de um contrato bilateral fechado diretamente com um comprador, a operação na bolsa tem liquidez diária e pode ser encerrada a qualquer momento antes do vencimento, o que dá ao produtor flexibilidade que os contratos tradicionais de venda física normalmente não oferecem em condições comparáveis de negociação.
Cada contrato padrão representa 450 sacas de soja, cotado em dólar e espelhado no comportamento da Bolsa de Chicago, principal referência internacional para esse tipo de negociação entre produtores e compradores globais de todo o mundo interessados na mercadoria brasileira exportada.
Como o produtor usa esse mercado para proteger o próprio preço?
Ao vender contratos futuros equivalentes ao volume que pretende colher, o produtor trava o preço de venda antecipadamente, protegendo-se de uma possível queda entre o momento da operação e a colheita efetiva da lavoura, ainda meses distante no calendário agrícola. Conforme aponta Wander Aguilera Almeida, essa proteção de preço costuma ser mais valiosa em anos de maior incerteza climática ou cambial, quando o risco de oscilação é significativamente maior do que o habitual.
Se o preço cair até a colheita, o produtor ainda recebe o valor travado anteriormente na operação financeira, mesmo vendendo a mercadoria física por menos no mercado local, compensando a diferença justamente por meio do contrato firmado antes na bolsa de valores oficial do país.
Que riscos existem em operar no mercado futuro?
Operações desse tipo exigem depósito de margem de garantia junto à corretora, valor que pode sofrer ajustes diários conforme o preço do contrato se movimenta contra ou a favor da posição assumida pelo produtor ao longo do período contratado até o vencimento. Wander Aguilera Almeida ressalta que ignorar esse fluxo de caixa diário é um dos erros mais comuns entre quem começa a operar sem orientação adequada de uma corretora especializada.
Se o preço subir além do esperado depois da trava, o produtor deixa de aproveitar essa valorização adicional, já que o contrato já garantiu um valor fixo, independentemente do que aconteça depois com a cotação no mercado à vista naquele momento específico da negociação.
Encerrar a posição no vencimento certo também exige atenção, já que produtores que preferem não entregar a mercadoria física geralmente liquidam o contrato financeiramente antes da data de vencimento, recomprando a posição vendida inicialmente na operação de proteção contratada meses antes, ainda no início da safra.
Por que esse instrumento importa tanto quanto o preço à vista?
Decidir entre vender no mercado físico ou proteger parte da safra no mercado futuro deveria fazer parte do planejamento de qualquer produtor, não apenas de quem já opera com esse tipo de instrumento financeiro com frequência ao longo dos anos de atividade, avalia Wander Aguilera Almeida.
Combinar as duas estratégias, vendendo parte da produção fisicamente e protegendo outra parte no mercado futuro, tende a reduzir a exposição total a qualquer movimento brusco de preço, sem exigir que o produtor escolha apenas um caminho fixo para toda a safra colhida naquele ano específico.
Entender o mercado futuro não elimina a complexidade da comercialização de grãos, mas amplia o leque de ferramentas disponíveis para quem busca mais previsibilidade em um negócio naturalmente sujeito a oscilações fora do próprio controle do produtor, safra após safra, ano após ano.
